（原标题：美元跌势或难止，利率期货揭示细节）
汇通财经APP讯——周一（12月15日）亚欧时段，美元几乎没有反弹，保持了强势的下行态势，目前交投于99.36（-0.02%），这一走势完美印证了经典汇率逻辑：利率下行将直接削弱美元计价资产对海外资本的吸引力。利率期货揭穿美联储鸽派政策转向触发美元抛售潮的核心推手，是市场对联邦公开市场委员会（FOMC）声明及鲍威尔主席记者会的鸽派解读。尽管此次降息已被提前定价，但前瞻性指引的宽松程度远超市场预期。关键分歧在于，美联储点阵图仍显示2026年仅计划再降息一次，但市场已彻底抛弃这一指引，转而定价两次25个基点降息的概率。（点阵图显示2026年利率在3.25之下投票为8/19，不超过50%，而利率期货显示超过70%）这种“美联储官方预期与市场定价的背离”，构成了美元走弱的核心引擎——投资者基于“利率低位维持周期将超美联储表述”的判断，持续加码美元空单。主要货币交叉汇率都在秀肌肉欧元兑美元：欧元成为最大赢家之一，欧元走强的核心逻辑在于，欧洲央行（ECB）已明确释放降息节奏远慢于美联储的信号，令欧元区资产的相对吸引力显著提升。英镑兑美元：英镑同步走强，创下数周以来新高。英国央行（BoE）对宽松政策的审慎姿态，为英镑提供了持续上行动能。美元兑日元：市场普遍预期日本央行（BoJ）将成为下一个启动加息的主要央行，这种极致的政策分化，彻底瓦解了美元的套利交易优势。美元提前定价周二补发的非农数据周二美国劳工部将补发美国10月、11月合并的非农数据，包括非农人数、失业率、工资增速、劳动参与率等；同时美国商务部人口普查局补发10月美国零售数据（俗称“恐怖数据”），美元指数直接提前定价这两项对美元指数、美股造成较大影响的数据。美国劳动力市场与经济数据疲软近期出炉的经济数据，为美联储转向宽松提供了坚实支撑，进而压制美元吸引力。失业金申领人数：2025年12月6日当周初请失业金人数飙升至23.6万人，大幅超出市场预期。这一数据标志着持续紧绷的美国劳动力市场开始降温，而就业市场疲软意味着通胀压力缓解，为进一步降息扫清了障碍。制造业萎缩：各类调研及采购经理人指数（PMI）均显示，制造业部门持续处于收缩区间。外汇市场将这一系列疲软数据解读为美联储“保增长优先于抗通胀”的明确信号，而这一政策导向必然导致货币走弱。利差优势持续收窄利差是汇率定价的核心锚点，美联储降息直接收窄了美国与欧元区、日本、英国的利率差距，随着美国国债收益率下行，全球资本流入美元资产的动力大幅衰减。追求最优风险调整后回报的基金经理，正加速将资金重新配置至利率稳定或上行的经济体。2026年美国经济展望与美元走势预判分析师共识预期各大投行纷纷下调美元指数预测，认为其至少要到2026年年中才有望重新站上99关口。核心风险点在于全球经济放缓：若欧元区、日本等经济体经济恶化速度快于美国，美元可能短暂重启避险属性，导致当前下行趋势出现阶段性反转，核心关注数据美元后续走势仍将完全由数据主导。交易员需重点跟踪以下关键数据：消费者物价指数（CPI）、非农就业报告（NFP）以及未来FOMC会议的异议投票情况。全球政策联动背景美元的强弱始终是相对概念，其他央行的政策决策至关重要。若日本央行如期加息，日元兑美元将迎来大幅升值；同理，若欧洲央行发表意外鹰派言论，欧元将延续上行态势，进一步压制美元指数。美联储2025年12月降息，正式确认了市场对美元的看空逻辑。在美联储政策鸽派转向、美国经济数据疲软、利差优势持续收窄的三重压力下，美元指数（DXY）已陷入明确的弱势格局。同时技术面显示，美元指数目前处于箱体下半区域，偏向弱势整理态势，随着5日线等均线的下移，有望使美元展开新一轮的下跌。（美元指数日线图，来源:易汇通）北京时间17:46，美元指数现报98.31。富华优配提示：文章来自网络，不代表本站观点。
